Даслаць навіну
Знайсці
19.07.2019 / 14:14 3

Вадзім Ёсуб: Ці сапраўды даляр пераацэнены?

Павялічыць выяву

Шэраг сусветных СМІ выйшлі з загалоўкамі аб тым, што МВФ лічыць курс амерыканскага даляра значна завышаным, а еўра, наадварот, заніжаным. Некаторыя неспрактыкаваныя чытачы тут жа задаліся пытаннем, ці не пара бегчы скідаць долары, і купляць еўра. Разбярэмся, ці так гэта.

Пачнем з таго, што СМІ моцна спрасцілі высновы МВФ. Сапраўды, 17 лiпеня фонд апублікаваў працу на 100 з лішнім старонак, прысвечаную аналізу знешняга гандлю ва ўсім свеце. І сапраўды, там можна знайсці графік, які сведчыць аб пераацэненасці даляра. Пры гэтым ёсць цэлы шэраг «але».

Па-першае, гаворка ідзе пра так званы РЭАК (рэальны эфектыўны абменны курс). Спрашчаючы, гэта кошт той ці іншай валюты да цэлага кошыка замежных валют краін асноўных гандлёвых партнёраў, які ўлічвае яшчэ і розніцу ў інфляцыі ўнутры краіны з кожным гандлёвым партнёрам. Гэта ў некаторай ступені досыць абстрактны паказчык, які выкарыстоўваецца эканамістамі, і мае мала агульнага з намінальным курсам, па якім долар можна абмяняць на еўра, іену, фунт або любую іншую валюту.

Па-другое, ацэнка, што тая ці іншая валюта пераацэнена або недаацэнена ў згаданай працы зроблена з здагадкі аб неабходнасці балансу бягучага рахунку (спрашчаючы — сальда гандлёвага балансу, розніца паміж экспартам і імпартам). Калі ў ЗША дэфіцыт гандлёвага балансу, робіцца выснова аб пераацэненасці долара. Логіка тут такая: калі б долар быў танней, ЗША больш бы экспартавалі тавараў, менш бы іх імпартавалі, і баланс знешняга гандлю выраўняўся б. А з прафіцыту знешняга гандлю ЕС робіцца па аналагічнай логіцы выснова аб недаацэненцы еўра.

Праблема тут у тым, што акрамя бягучага рахунку плацёжнага балансу любой краіны, ёсць яшчэ кошт капіталу, які, зноў жа спрашчаючы, ўлічвае інвестыцыі ў краіну і з яе. Пры гэтым адток валюты з-за адмоўнага гандлёвага сальда можа з лішкам кампенсавацца яе прытокам за кошт замежных інвестыцый. І гэтая сітуацыя з'яўляецца ўстойлівай для эканомікі, у ёй яна можа існаваць гадамі.

Па-трэцяе, для ілюстрацыі папярэдняй тэзы. Пераацэненасць даляра, пра якую паведаміў МВФ, здарылася не ўчора. Паводле ацэнак арганізацыі, долар пераацэнены з 2015 года, а еўра недаацэнены і зусім з 2010 года.

Іншымі словамі, высновы МВФ зусім не азначаюць, што намінальныя суадносіны еўра і даляра неўзабаве моцна зменяцца, і трэба тэрмінова мяняць адну валюту на іншую. Дакладней, памяняцца яны могуць і па мностве чыннікаў. Але дакладна не праз тую пераацэненасць даляра, пра якую апошнія дні крычаць загалоўкі газет.

Вадзім Іосуб, ІАЦ «Альпары».

3
Скураныя крылы / адказаць
19.07.2019 / 19:22
Відаць пісьменны чалавек пісаў. Раскажыце, калі ласка, а што робіцца з цаной на бульбу, асабліва апошнія два гады? Якія трэнды, ці купляць больш бульбы восенню, ці спадзявацца на тое, што вясной леташняя будзе танней?

3
Жвір / адказаць
19.07.2019 / 20:00
Скураныя крылы,
ці купляць больш бульбы восенню
Lokšyny kupliajcie,..lokšyny ū trendzie...
 
3
Уладзімірка / адказаць
19.07.2019 / 20:40
Карацей кажучы, калі еўра пачне рэзка даражэць адносна даляра, тады ў Еўразвязе абваліцца экспарт і беларуская бульба рэзка падаражэе незалежна ад таго якая гэта бульба, сёлетняя ці леташняя. 
Бо імпартаваць яе Еўразвяз з Беларусі пачне значна больш сёлетняга.
Каб пакінуць каментар, калі ласка, актывуйце JavaScript у наладах свайго браўзера
пїЅпїЅпїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ, пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ JavaScript пїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ, пїЅпїЅпїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ пїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ
пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ...
Каб скарыстацца календаром, калі ласка, актывуйце JavaScript у наладах свайго браўзера
2018 2019 2020
ПН АЎ СР ЧЦ ПТ СБ НД
1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31